בעוד הדולר ממשיך לאבד גובה בזירה העולמית, החוסכים הישראלים מגלים תופעה מעניינת: קופות הגמל וקרנות ההשתלמות השקליות מציגות את אחת השנים החזקות של העשור האחרון, עם תשואות דו ספרתיות ואף עשרות אחוזים. לעומת זאת, המסלולים עם חשיפה למטבע חוץ, ובעיקר לדולר ולמדדים המרכזיים בארצות הברית, נאלצים להתמודד עם פגיעה חדה בתשואות בעקבות הירידה במטבע האמריקאי. מדובר בתמונת מצב שמאתגרת הנחות יסוד רבות על אסטרטגיות השקעה, ומעלה שאלות חשובות לגבי האיזון הנכון בין חשיפה מקומית לבין פיזור בינלאומי.
מאז תחילת 2025 נחלש הדולר בכ־9% מול השקל, ירידה שהשפיעה באופן דרמטי על התשואות השקליות של משקיעים ישראלים בשווקים הזרים. לכאורה, מדדי המניות בארצות הברית ממשיכים לעלות – מדד S&P 500 הוסיף כ־7% מתחילת השנה – אך עבור המשקיע הישראלי, הרווחים הללו נשחקו כמעט לחלוטין כשהומרו לשקלים.
במסלולים בעלי חשיפה גבוהה למטבע חוץ, חלקם עד 80% מהנכסים, התוצאה בפועל היא תשואה שקלית אפסית או אף שלילית. בתי ההשקעות בישראל מציינים כי דווקא בשנה של יציבות יחסית בוול סטריט, המטבע הפך לגורם הסיכון המשמעותי ביותר בתיקי ההשקעות, ומלמד אותנו שוב את הלקח הישן על חשיבות הגידור וניהול הסיכונים.
במקביל לכך, המסלולים המקומיים רשמו נתונים מרשימים במיוחד שמעידים על התאוששות חזקה של הכלכלה הישראלית. לפי אתר Funder, מסלולי הגמל המנייתיים בישראל הניבו תשואה שנתית ממוצעת של כ־18%, תשואה תלת שנתית של כ־39%, ותשואה מצטברת של כמעט 92% בחמש השנים האחרונות.
מדובר במספרים יוצאי דופן שמעמידים את השוק הישראלי בקדמת הבורסות המתפתחות בעולם. גם קרנות ההשתלמות הפועלות בשוק המקומי נהנו מהמומנטום החיובי: במהלך אפריל השנה נרשמו תשואות חודשיות של עד 4.9%, והביצועים המצטברים מתחילת השנה מצביעים על עליות משמעותיות במונחים שקליים.
